Системный трейдинг
Необходимые знания для системной торговли
Умные трейдеры подсчитали, что должно пройти не менее 30 сделок в среднем, чтобы можно было говорить о качестве работы трейдера
системный трейдингВ этой связи я решил попытаться выразить кратко то, что приходится объяснять достаточно часто, чтобы иметь в случае чего некое подобие шпаргалки, а в случае нехватки времени – просто дать линк, без повторения в сотый раз избитых истин.
Первой аксиомой своих усилий, я бы поставил следующее известное и весьма важное соображение:
«Системный трейдинг это всегда совокупность нескольких сделок, и никогда – одна сделка». Автора к сожалению уже не вспомню, наверное это очень старое утверждение, особенно если учесть, насколько оно верное.
Из этой фразы легко можно вывести правило – не суди трейдера по одной (двум, трем) сделкам (да не судим будешь). И еще одно – семь раз отрежь, один отмерь. Как видно, логика действительно обратная.
Зато помню автора другого утверждения, которое прямо следует из первого:
«При биржевой торговле, в силу естественных законов статистики правильные решения не всегда сопровождаются прибылью, а неправильные – убытком» (С.В. Булашев, «Статистика для трейдеров»). Это очень хорошее утверждение, оно прямо указывает на то, что эксплуатирует системщик. Это волшебное слово раньше навевало на меня грусть, а сейчас вызывает глубокое уважение. Это слово СТАТИСТИКА. А статистика это никогда - «один», а всегда - «много» (например чтобы подсчитать рост ВВП в нашей стране нужно как минимум два измерения – в конце этого года, и в конце прошлого). Обратная сторона этой ситуации – полное непонимание индивидуумами фиксирования убытков. Наличие убыточных сделок всегда воспринимается неподготовленными инвесторами как форс-мажор, как минимум «это не случится с нами», как максимум – трейдер начинает считаться «не вполне квалифицированным» (сначала только в уме). Однако это только тактическое отступление в жестокой войне на рынке, и совсем не говорит о конечном поражении. Главное – конечная цель. Оставьте полководцу решать самому, какой дорогой он к ней придет.
Сейчас объясню, что я имею ввиду. Для того чтобы торговать прибыльно, нужно совсем немного: четкий алгоритм торговых действий в различных ситуациях (это собственно и называется системой), прибыльность этого алгоритма и четкое выполнение этого алгоритма трейдером в ЛЮБЫХ ситуациях.
Алгоритм торговых действий включает в себя: четкое описание условий на вход в позицию, четкое описание условий на выход из позиции (далее вход-выход), расчет объема открываемой позиции (так называемый сайзинг), описание правил увеличения/сокращения позиции. Вроде бы ничего не забыл.
необходимые знания для системной торговлиПоскольку вверху мы с легкостью установили, что «системный трейдинг это всегда «совокупность нескольких сделок», для нас важно, чтобы несколько раз повторенные за определенный период (см. ниже) «вход-выход вкупе с сайзингом» приводили-таки к положительному итогу, или по-простонародному – к прибыли. Какой период я имею ввиду? Умные трейдеры подсчитали, что должно пройти не менее 30 сделок в среднем, чтобы можно было говорить о качестве работы трейдера (и системы). Я им верю. Т.е. 30 раз отрежь, один отмерь. Иными словами, снова нам нужно исследовать ряд данных.
Для этого и существует статистика. Собственно исследуя данные, пришедшие к нам из прошлого, (обычно это данные поведения цен, но иногда еще исследуют поведение всяких важных макро-индикаторов, и прочую фундаментальную информацию, но сейчас не об этом) и создается система. Ищутся закономерности. Тут все просто. Поиск ведется по следующей схеме: если я всегда буду делать «А» (входить там-то и там-то в таком-то объеме и выходить вот там-то ), то через какое-то время Т мой счет испытает радостный прирост – появится прибыль (опустим пока промежуточные подробности). Грубо говоря, математическое ожидание таких действий у нас положительное, мягко выражаясь – наши действия приводят к прибыльной торговле, и пока все идет как надо.
Теперь дело за малым – неплохо бы, чтобы система также вела себя и в будущем. Для этого уже на этапе подготовки системы нам нужно заложить в нее определенный запас прочности. Иными словами, система не должна развалиться и стать убыточной при некотором изменении в поведении цен (то что оно будет, это изменение – так это обязательно). На научном языке это смело зовут робастностью. На простом говорят, что система не переподогнана к прошлым данным. Если же система переподогнана, то с высокой долей вероятности, она не будет прибыльной в будущем, что не является нашей целью.
Вот собственно такие закономерности мы и ищем. Найдя эти закономерности (а это ох как непросто!) мы имеем каркас системы, к которой мы должны добавить сайзинг (еще раз, сайзинг – правила определения объема капитала, задействованного в сделке).
доход и рискЕсли с условиями на вход/выход все более-менее понятно, то тема сайзинга как показывает моя практика, не всегда находит понимание. И вот мы вплотную подошли ко другой важной аксиоме, которую я хочу написать крупным шрифтом:
ДОХОД ТЕСНО СВЯЗАН С РИСКОМ.
Если написать еще более простыми словами: чем больше мы желаем зарабатывать, тем больше мы должны рисковать. Если не рассматривать случай торговли на заемные средства, зависимость тут практически линейная. Варианты иметь доходность 100% в год, и при этом ничем не рисковать я слышал не раз. Они основаны на одном распространенном мифе, что трейдеры знают таинственные акции, или магические заклинания. О которых не знает никто кроме этих трейдеров-магов. Которые дают 100% в год (почему 100? – да потому что эта цифра звучит чаще всего). При этом риск видится инвестором только в том, что дядя-трейдер не отдаст тебе твои деньги назад после получения баснословной прибыли (оказался нечестным парнем).
Продолжение мифа: и вот такие добрые дяди-трейдеры иногда (возможно!) могут так сказать по-знакомству (так уж и быть), разместить и деньги пришедшего к нему в офис: а)родственника, б) знакомого, в) просто хорошего парня (к сожалению иногда в этой роли выступает твой начальник) под эти сказочные условия.
Могу посоветовать таким людям поразмышлять на тему, почему в банке процентные ставки ниже раз этак в 10 (а в Америке к примеру в 20). И если бы существовали эти воздушные замки высокой доходности и низкого риска, почему трейдер все еще нуждается в деньгах.
Надо запомнить, а лучше записать: Риск потери какой-то части капитала (а иногда и его всего) на фондовом рынке существует не в головах трейдеров. ОН РЕАЛЕН. И самым важным вопросом для человека, доверившего деньги трейдеру, является вопрос:
«Потеря какого процента от капитала будет для меня смерти подобно, а какого нет».
От допустимого уровня потерь и строится работа трейдера.
И теперь внимание. Сейчас я буду говорить про то, что как показывает моя практика, люди не знакомые со всеми реалиями фондового рынка, понимают и усваивают с трудом.
Если Вы не можете нести высокие риски, вы не можете рассчитывать на высокую доходность! Собственно соотношением доходность/риск и определяется качество системы. Чем выше это соотношение, тем лучше система. Лично у меня оно колеблется в районе 3-3.5. Это означает, что при допустимых рисках в 10% от капитала, стоит ожидать в среднем 30-35% в год.
Тут необходимо тоже дать краткие пояснения. Бывают очень хорошие года (для меня и для многих это 2003 и 2005), а бывают – не очень (например 1998 – отрицательный для меня год). Т.е. никто не гарантирует 30% в год. И никто не гарантирует хотя бы безубыточности. Тут вообще, надо признаться, такое место, что никто ничего не гарантирует. Можно говорить лишь об ожидаемых доходностях. ОДНАКО и то, что доходность всегда будет меньше 35%, тоже из этого не следует!
Оставьте любые сравнения с индексом, с другими фондами, с другими трейдерами! Помните, у вас индивидуальные условия по риску (а значит и по доходности), и самое главное для вас, получить от трейдера наивысшее соотношение доходность/риск (если все же тянет сравнить, возьмите
доходностьЕсли вы готовы рисковать больше, скажем 50-тью % капитала, то можно говорить даже о доходностях, превышающих пресловутые 100% в год. Но будьте любезно готовы к падению капитала на счете в пределах допустимого риска, и при падении вашего счета на 30%, 40%, даже на 49,99% не обрывайте телефон трейдера. Помните – это плата за будущие ВОЗМОЖНЫЕ (опять же – негарантированные!) высокие доходности (не волнуйтесь, трейдер сам позвонит вам, если счет упадет на 50% и он закроет все позиции. Шутка.
Если же Вы готовы рисковать 5-тью %, ваш предел в среднем - 15-20% доходность. Ну и так далее. Наоборот не получится. Это надо четко понимать. И если кто-то обещает вам это, то он или лжец, или один из тех, которые рождаются раз в 100 лет. Если он из второй группы – сомневаюсь, что ему вообще нужны ваши деньги. Ему хватит и своих….
Как резюме, краткие тезисы.
Оценивайте трейдера всегда по результатам минимум 30 сделок (в крайнем случае, по итогам года)
Для оценки работы трейдера и системы, используйте только одно число – доходность/допустимый риск
Решите главный вопрос инвестора: «потеря какого процента от капитала будет для меня смерти подобно, а какого нет»
Убыточные сделки – это нормально. Бойтесь трейдеров, не имеющих убыточных сделок
Доходность и риск – близнецы-братья. Чем выше риск, тем выше доходность, и наоборот
Опасайтесь переподгонки системы под прошлые данные. Рецепт тут один – убедитесь, как работает система в реальных условиях, а не только на истории
И наконец последнее: не верьте в чудеса, но верьте в системную торговлю.
Андрей Сгибнев